2025 年 Altcoin ETF 申請進度與通過機率評估

比特幣 ETF：美國 2024 年初已正式通過，比特幣現貨 ETF 在美國市場資產規模突破數百億美元。以太坊 ETF：2024 年中通過 SEC 核准，目前已上市，成為第二個現貨加密資產 ETF。 Altcoin ETF (非 BTC/ETH)：市場極度關注，尤其是市值前 10 的幣種（Solana、XRP、BNB、ADA、Avalanche 等），但進度與監管挑戰差異大。

1. 產業背景

比特幣 ETF：美國 2024 年初已正式通過，比特幣現貨 ETF 在美國市場資產規模突破數百億美元。
以太坊 ETF：2024 年中通過 SEC 核准，目前已上市，成為第二個現貨加密資產 ETF。
Altcoin ETF (非 BTC/ETH)：市場極度關注，尤其是市值前 10 的幣種（Solana、XRP、BNB、ADA、Avalanche 等），但進度與監管挑戰差異大。

SEC 慣例上會先審查市值、流動性與合規性最強的資產，目前看來 Solana ETF 是最具成功希望的 altcoin。

2. 2025 主要 Altcoin ETF 概況

幣種	申請狀態 (2025 Q3)	主要申請方	監管挑戰	預計審核時間	成功機率
Solana (SOL) ETF	已遞交 (2025 Q2)	VanEck、21Shares	SEC 是否認定為「非證券」仍關鍵	2025 Q4 公布初步回應	中高 (40–50%)
XRP ETF	傳聞中，尚未正式立案	BlackRock、Grayscale 有潛在意向	涉及 SEC 過去訴訟，監管爭議大	若 Q4 提交，最快 2026	低 (15–20%)
BNB ETF	未正式遞案	市場傳 Binance Labs 接觸 ETF 供應商	Binance 遭 SEC 與 CFTC 訴訟紀錄，阻力巨大	可能延後至 2026	極低 (<10%)
Cardano (ADA) ETF	無明確申請	Grayscale 有 ADA 投資基金產品	市場流動性不足，美國認可度低	無審查時程	低 (10–15%)
Avalanche (AVAX) ETF	觀望階段	尚未有 ETF 提交文件	市值與流動性不足，目前較早期	無審查時程	低 (<10%)
Polygon (MATIC) ETF	無申請	可能透過 21Shares/ARK 路線	最近被歸類為潛在證券	近期不樂觀	極低 (<5%)

3. 綜合分析

最有希望者：Solana ETF
- 優勢：市值穩居前五、技術活躍、機構採用增長。
- 障礙：SEC 尚未明確定義 SOL 是否屬於「證券」。
- 我的判斷：2025 年底可能會有初步審查意見，如同以太坊 ETF 的路徑，最早 2026 年 Q1 有望掛牌。
XRP ETF：高關注但風險大
- Ripple 與 SEC 訴訟部分勝訴，但仍有灰色地帶。
- 若 SEC 態度轉變，可能成為 2026 後ETF 候選。
BNB 等交易所代幣：最難過關
- 涉及 Binance 合規問題，美國監管對 BNB 的疑慮最大。
其他 Altcoins (ADA, AVAX, MATIC)
- 目前流動性與監管狀態不支持近期通過。
- 最快也要 2026–2027，再看 SEC 對 altcoin 分類的明確指引。

4. 結論與投資建議

短期 (2025)：
- 唯一值得觀察的焦點是 Solana ETF。
- 較可能在 2025 Q4 拿到 SEC 初步意見，但上市仍需等 2026。
中期 (2026–2027)：
- XRP 若能解決法律不確定性，有望進一步推動。
- 其他 altcoins 要看 SEC 是否發佈更完整的「代幣分類框架」。
成功機率排序：
Solana (40–50%) ＞ XRP (15–20%) ＞ Cardano (10–15%) ＞ BNB (<10%) ＞其他 (<5–10%)。

來源信息

來源：earn-x team